券商观点|家用电器行业跟踪报告：家电行业25Q1基金持仓跟踪报告

　　    2025年5月8日，万联证券发布了一篇家用电器行业的研究报告，报告指出，家电行业25Q1基金持仓跟踪报告。

　　报告具体内容如下：

　　行业核心观点： 2025年一季度家电行业公募基金持仓比重有所回落，其中白电持仓下降较多，小家电获明显增持。当前，关税战扰动下扩大内需政策持续加码，以旧换新政策持续推动行业需求释放，我国家电市场对美国的出口依赖度较低，龙头企业通过海外布局产能等方式对冲关税扰动，预计整体影响或有限，我们维持行业“强于大市”评级。 重仓配置比例环比回落：我们根据同花顺（300033）数据统计了内地公募基金重仓股情况，2025年Q1末公募基金重仓SW家用电器行业的总市值为1203.66亿元，环比2024Q4基本持平，占基金重仓A股市值规模3.98%，高于标配比例1.72pct，环比2024Q4末下降0.1pct，连续两个季度出现回落。从市场表现来看，25Q1SW家用电器行业指数上涨3.19%，实现相对收益（相对于沪深300指数涨跌幅）5.99%。 小家电普遍获增持:从各个细分板块来看，白电、照明设备及其他家电公募基金持仓市值占比下降，小家电及黑电等行业持仓市值占比提升。从各细分领域主要个股持仓角度看：（1）白色家电行业个股中仅海尔智家（600690）、美的集团（000333）H获得增持，其他主要个股普遍遭减持；（2）黑色家电行业，海信视像（600060）、TCL电子获明显增持；（3）厨卫电器行业表现分化，卫浴电器普遍遭减持、厨卫电器普遍获增持；（4）小家电行业普遍获增持；（5）家电零部件行业中三花智控（002050）及华翔股份（603112）遭明显减持；（6）照明设备行业增减持表现分化。

风险因素：原材料价格波动、地产修复不及预期、人民币汇率波动、出口不及预期、内销不及预期、关税政策扰动、业绩不及预期、数据统计偏误等。

　　更多机构研报请查看研报功能>>

　　声明：本文引用第三方机构发布报告信息源，并不保证数据的实时性、准确性和完整性，数据仅供参考，据此交易，风险自担。